“先定一个小目标，比如赚它一个亿。” 十年前王健林这句霸气宣言火遍全网时，没人能想到，这位曾登顶中国首富的商界大佬，会在 71 岁这年，万达的小目标变成了：再卖几座广场，先把债还上。
时间倒回 2013 年，那是万达最风光的日子。王健林刚坐上中国首富的宝座，手里攥着 200 多座万达广场、80 多家五星酒店、1300 多家影院，走到哪儿都是众星捧月。或许是站得太高看不上港股的估值，他拍板做了个影响深远的决定：让万达商业从港股退市，改名 “万达商管”，一门心思冲击 A 股。
为了凑够冲刺 A 股的资金，万达拉来了腾讯、京东、融创这些 “金主爸爸”，一口气拿到 340 亿注资。但天上没有掉馅饼的好事，这笔钱附带了一份致命的对赌协议：几年内必须成功上市，否则就得连本带利回购股份，年息高达 12%。当时的王健林大概没多想，毕竟那时的万达风头正劲，谁能料到这张纸会变成日后炸穿资金链的地雷。
展开剩余78%命运的转折出现在 2017 年。这年房地产政策突然收紧，银行贷款闸门猛地关上，万达依赖的 “借钱建广场、收租还利息、再借钱扩张” 的玩法彻底走不通了。更要命的是，冲击 A 股的计划屡屡碰壁，上市梦碎直接触发了对赌协议。380 亿的回购款像座大山压过来，万达的资金链第一次发出刺耳的断裂声。
被逼到墙角的王健林只能 “壮士断腕”。2017 年下半年，他一口气把 13 个文旅项目和 77 家五星酒店打包卖给融创和富力，套现600 多亿。可这笔钱刚到手，转眼就被巨额债务利息吞了个干净 —— 那时的万达每年光是付利息就得花掉上百亿，卖资产的钱连 “止血” 都不够，更别说 “治病” 了。
最让人唏嘘的是万达广场的命运。早年王健林曾拍着胸脯放话：“万达所有产业都能卖，但万达广场不能动！” 这话在当年听着底气十足，毕竟全国的万达广场都是人流如织的 “现金奶牛”，单是 2024 年上半年，这些广场就创造了 244 亿营收。可到了 2023 年，他还是亲手打破了这句誓言。
2023 年卖 30 座，2024 年卖 26 座，2025 年 5 月更是狠下心一次性打包卖掉 48 座 —— 这 48 座广场遍布北京、上海、广州等 39 个城市，接盘的还是腾讯、京东这些老熟人，到手的 500 亿刚进账就直接填了债务窟窿。三年时间，109 座曾经的城市地标，变成了万达的 “救命稻草”。
卖广场还不够，王健林连家底都掏出来了。2025 年 4 月，万达把酒店管理公司100% 股权卖给同城旅行，换了 25 亿；7 月又把快钱金融 30% 的股份卖了 2.4 亿；9 月万达电影的股份也被减持，能变现的资产几乎被扒了个遍。有网友算过账，万达这些年卖资产的钱加起来超过 1500 亿，可债务始终在 6000 亿上下徘徊，就像个填不满的黑洞。
为啥越卖越穷？看看万达的账本就懂了。
账上趴着的现金最多时也就 151 亿，可 2025 年到期的短债就有 439 亿，光是短期缺口就差了 288 亿。更别提那些长期借款，每年的利息就能把万达广场的营收吞个七七八八。天津滨海万达广场就是个典型例子，2025 年夏天靠着 “首发经济” 引入一堆城市首店，办漫展、搞促销，客流挤得水泄不通，可赚来的钱转眼就打给了银行，自己一分结余都留不下。
但比起不少爆雷后直接躺平的房企，王健林的 “硬气” 倒是圈了一波好感。就算欠着 6000 亿，万达全国的广场没一个停业的，员工工资月月准时到账，连保洁阿姨的薪水都没拖欠过。有在万达工作的网友说：“老板自己被限高，却没裁过一个人，逢年过节的福利也没断过，这点真没得说。” 更难得的是，万达从没赖过账、跑过路，哪怕卖资产卖到心疼，也在一点点还债，被执行的 52 亿欠款都是卖一处资产还一笔钱，从没耍过无赖。
现在的万达，手里还攥着 413 座核心万达广场，这些广场每年能稳定创造 400 到 500 亿营收，利润也能维持在百亿上下。2023 年底引入太盟投资等机构的 600 亿战投时，王健林特意要求不附带对赌协议，显然是不想再踩以前的坑。他还搞起了轻资产转型，不再自己花钱建广场，转而帮别人管理赚运营费，天津滨海万达那些 “首店经济”“二次元运营” 的玩法，就是转型的新尝试。
网友们对王健林的评价很分裂。有人说他 “一手好牌打得稀烂”，当初要是不盲目冲 A 股、不签对赌协议，也不至于落到这步田地；也有人佩服他 “输得起、扛得住”，71 岁了还在为几千亿债务奔波，比那些卷钱跑路的老板强太多。还有人调侃：“以前觉得一个亿是小目标，现在才知道，对老王来说，还上一个亿可能都是大难题。”
最近有消息说，王健林的限高令已经取消了，但 6000 亿债务的大山还没移走。有人问他还能不能翻身，没人敢打包票。但想想那些被卖掉的广场，再看看剩下的 400 多座还在赚钱的万达地标，或许这场 “绝境求生” 还没到终局。
万达的故事，不是一个“首富跌落神坛”的爽文，而是一个关于扩张、豪赌、危机与自救的真实样本。
它犯过错，踩过坑，也付出了代价。
但它没放弃，哪怕卖掉85座广场，也要把债扛下来。
现在的万达，手里还有400多座广场，基本盘仍在。
只要不再盲目扩张，稳住节奏，优化管理，未来未必没有翻盘机会。
毕竟，真正的强者，不是从不摔倒，而是——
摔了，还能自己爬起来，继续走。
发布于：江苏省科元网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
